투자–소비 평면: 투자 속도의 중요성

속도보다 방향이 더 중요하다는 말에 동의하는가? 이 꼭지를 읽고 나면 생각이 달라질 수 있다.

투자는 자산을 늘리는 행위이므로, '투자를 잘한다'는 말은 자산을 효율적으로 잘 늘린다는 것이다. 여기서 '효율적'이라는 말은 들인 노력이나 에너지 대비 성과를 측정하는 말이다. 투자에서 자주 이야기하는 수익률도 투자금 대비 수익(현금흐름)을 뜻하므로, 이 또한 효율의 일종이다. 아쉬운 점은 일반적인 투자수익률을 이야기할 때, 우리의 가장 중요한 자산인 시간을 빼놓는다는 점이다(이는 3장 '시간의 자유' 편에서 자세히 다룬다).

우리가 들인 시간 대비 성과를 측정하는 물리량 중 대표적인 것은 속력과 속도가 있다. 속력은 기본적으로 다음과 같은 식으로 표현한다.

속력 = 이동거리 / 걸린 시간

반면, 속도는 다음과 같다.

속도 = 변위 / 걸린 시간

속력과 속도의 차이점은 '이동거리'를 쓰는지, '변위'를 쓰는지에 따라 달라진다.

🖼 [도표] A에서 B까지의 이동 — 회색 점선(이동거리: 방향 무관 전체 거리) vs 별색 실선(변위: 출발점 A와 도착점 B의 위치 차)

다음 그림에서 A에서 B까지 회색 점선을 따라 이동했다면, 이동거리는 회색 점선 전체의 길이가 되고, 변위는 별색 실선이 된다. 여기서 이동거리는 방향을 고려하지 않은 전체 움직인 거리이고, 변위는 방향을 고려한 출발점(A)과 도착점(B)의 위치 차이다.

따라서 위 그림에서는 속력과 속도가 다른 값을 갖게 된다. 즉, 크기만 비교한다면 속력은 속도보다 큰 값을 가진다. 속력은 '크기'만을 갖는 스칼라량이고, 속도는 크기와 '방향'이 모두 포함된 벡터량이다. 따라서 변위가 A와 B의 거리 차이인 크기뿐만 아니라 방향을 포함하므로, 속도에는 이미 크기와 방향이 모두 포함된다고 볼 수 있다.

투자의 속력과 속도

투자에서 속력은 다음과 같이 표현할 수 있다. 효율에서 분모를 시간으로 바꾸면 된다.

투자의 속력 = 수익(현금흐름) / 걸린 시간

반면, 투자의 속도는 다음과 같이 표현할 수 있다.

투자의 속도 = 수익(현금흐름)의 변위 / 걸린 시간

투자의 속력은 단위시간당 얻은 현금흐름의 양을 의미하는데, 이것은 크기만을 가진다. 반면 투자의 속도는 단위시간당 '현금흐름의 변위'를 의미하며, '현금흐름의 변위'는 크기와 방향을 모두 가진다.

투자의 속도에서 방향의 두 축은 '투자'와 '소비'이다. 앞서 설명했듯이, 투자와 소비를 명확히 구분하는 것은 어렵다. 하지만 이를 구분하는 데 힘쓰는 것도 좋은 투자를 하기 위해 필요한 과정이다.

다음은 현금흐름의 변위를 표현하기 위한 '투자–소비 평면'이다. 자산에서 현금흐름이 발생했을 경우, 우리는 이를 '투자'하거나 '소비'한다. 투자를 하는 것은 자산을 늘리는 것이고, 이는 자산가치의 증가를 의미한다. 소비를 하는 것은 자산이 아닌 것에 현금흐름을 사용하는 것이고, 이는 자산외가치의 증가를 의미한다(가로축은 자산가치, 세로축은 자산외가치이다).

🖼 [도표] 투자–소비 평면 — 가로축=자산가치(감소↔증가), 세로축=자산외가치(감소↔증가)의 4사분면

자산이냐 아니냐의 구분이 투자와 소비를 나누는 기준이 되지만, 이 기준은 명확하지 않으며 사람마다 가치관에 따라 달라진다.

앞에서도 설명했지만, 소비의 목적은 크게 생계 유지, 품위 유지, 놀이(도박 포함), 기부(세금 포함) 등 4가지로 구분할 수 있다. 이 4가지 소비 중 많은 부분이 자산이 될 수 있으며, 자산을 늘리는 것이 투자이므로, 소비는 투자와 겹치는 부분이 있다. 따라서 가치관에 따라 투자 축과 소비 축을 달리 볼 수 있으며, 자산외가치의 증가를 자산가치의 증가로 볼 수도 있다.

예를 들어 6세 아들의 생일선물로 자전거를 사주는 것은 소비의 영역이므로 자산가치의 감소일 수 있지만, 아들에게 좋은 추억을 선물하는 것은 자산외가치의 증가일 수 있다. 비슷한 예로 가족여행, 아이 교육비 지출 등의 소비도 그렇다. 이때마다 우리는 자산가치의 증가와 자산외가치의 증가 사이에서 고민하게 된다.

투자–소비 평면: 현금흐름의 변위

자산에서 현금흐름이 발생했을 경우, 이 현금흐름은 속력을 결정한다(투자의 속력=현금흐름/걸린 시간). 이를 투자나 소비에 사용할 때 그 현금흐름으로 인한 변화는 속도를 결정한다(투자의 속도=현금흐름의 변위/걸린 시간). 즉, 현금흐름의 크기뿐만 아니라 방향이 투자의 속도를 결정하는 것이다.

다음 그림은 자산으로부터 나온 현금흐름의 변위를 나타낸다(만약 '단위시간'이라고 가정하면 이를 속도로 표현할 수 있다).

🖼 [도표] 투자–소비 평면: 현금흐름의 변위 — 소비 축(자산외가치 증가)과 투자 축(자산가치 증가) 사이, 현금흐름의 변위와 각도 θ

현금흐름이 투자 축으로는 자산가치의 증가를 일으키고, 소비 축으로는 자산외가치의 증가를 일으킨다. 그 양은 현금흐름의 크기와 투자 축에서부터의 각도에 영향을 받는다.

투자에 올인하는 경우

예를 들어 어떤 사람이 자산으로부터 발생한 현금흐름을 모두 투자에 올인한다고 하자. 그럼 현금흐름의 변위는 다음의 왼쪽 그림과 같을 것이다. 자산가치의 증가는 현금흐름의 변위와 같게 되고, 자산외가치의 증가는 0이 된다.

이런 경우는 거의 불가능하지만, 이렇게 된다면 투자의 속도는 가장 빠를 것이다. 투자 초기에 시간 자산으로부터 나오는 현금흐름에서 소비를 극도로 아끼고 투자에 올인하면 이처럼 표현될 수 있다. 하지만 이 경우 자산외가치의 증가가 없기 때문에 제대로 된 생계를 유지할 수 없고 품위를 유지할 수도 없어 매우 팍팍한 투자가 될 것이다.

🖼 [도표] 현금흐름의 변위 4가지 경우 — ① 투자에 올인(자산외가치 증가=0) ② 소비에 올인(자산가치 증가=0) ③ 쾌락에만 집중 ④ 투자(도박)에 빠짐(자산가치 감소)

소비에 올인하는 경우

소비에 올인하는 경우 위의 오른쪽 그림처럼 자산가치의 증가는 0이며, 자산외가치의 증가는 현금흐름의 변위와 같다. 현금흐름을 모두 소비에 사용하는 경우로 최근 유행했던 욜로(YOLO)족의 삶을 나타낸다. 자산이 아닌 다른 가치의 증가를 추구하면서 더 좋은 음식, 더 좋은 옷과 더 좋은 생활환경을 경험하고, 겉으로 보이는 품위 유지에 돈과 시간을 쏟는 것이다.

이 경우 투자에 사용하는 현금흐름이 없기 때문에 자산은 늘지 않는다. 따라서 시간외자산에서 나오는 현금흐름이 없어 시간의 자유를 얻을 수 없다.

쾌락에만 집중하는 경우

만약 쾌락에만 집중한다면 다음의 왼쪽 그림처럼 표현될 수 있다. 자산이 증가하지 않는 것은 둘째치고, 현금흐름을 삶의 가치를 떨어뜨리는 데 사용한다. 또는 의도했든 의도하지 않았든, 현금흐름을 나 자신 또는 다른 사람과의 관계를 해치는 곳에 사용하는 경우를 포함한다.

투자(도박)에 빠지는 경우

투자(도박)에 빠진 경우는 어떨까? 위의 오른쪽 그림처럼 자산의 감소뿐만 아니라 삶의 가치도 함께 감소할 수 있다.

사실 투자(도박)에 빠지는 것은 최악의 경우로 진한 회색 영역은 절대 가지 말아야 할 영역이다. 현금흐름을 이런 곳에 사용해서는 안 된다. 하지만 많은 사람들이 이 영역에 현금흐름을 쏟아붓고 있는 것이 현실이다. 주변 지인의 말만 듣고 알지도 못하는 주식에 돈을 넣거나, 일확천금을 안겨주겠다고 유혹하는 사기꾼에게 리딩을 받거나, 경험도 없는데 확률조차 계산하지 않고 큰 사업에 뛰어드는 등, 안타깝게도 많은 사람들이 투자라는 이름을 빌려 도박을 하고 있다.

투자 속도의 중요성

투자를 하는 세세한 목적은 사람마다 다르겠지만, 대부분 공감하는 것은 '더 나은 삶, 더 행복한 삶을 사는 것'일 것이다. 그런 삶은 자산의 크기로만 결정되는 것은 아니다. 자산뿐만 아니라 자산외가치도 함께 증가되는 것이 앞에서 말한 투자의 목적에 더 가까이 다가가는 것일 것이다. 따라서 자산으로부터 나온 현금흐름을 사용할 때, 이것이 자산가치를 늘리는 방향인지, 자산외가치를 늘리는 방향인지 확인하는 것이 중요하다.

🖼 [도표] 투자의 궁극적 목적 — A에서 B(목표)로, 자산가치 증가와 자산외가치 증가가 균형을 이루는 방향

또한 간과하지 말아야 할 것은 투자에서 방향만이 중요한 것은 아니라는 것이다. 현금흐름의 크기 또한 중요하다. 목표한 지점에 조금이라도 더 빨리 도달하기를 원한다면 현금흐름의 크기를 키울 방법을 찾아야 한다. 이것은 자산의 가치를 늘려야 가능한 일이다. 따라서 투자는 현금흐름의 크기와 방향이 모두 중요하다. 즉, 투자는 속도가 중요하다. 그것이 투자를 통해 균형 잡히고 더 행복한 삶을 이루는 길이 될 것이다.