적정한 매수가를 구하기 위한 3요소: 현금흐름, 할인율, 투자기간

"JNJ 에 연 xx% 수익률을 목표로 xx년간 투자하려고 할 때 적정한 매수가는 얼마인가요?"

이제 이 질문에 답변해보자.

우리는 앞서 어떤 투자 시스템에 돈을 투입했을 때 매년 현금흐름이 발생한다면 DCF (discounted cash flow) 방법으로 이 상자의 내재가치를 구할 수 있다고 했다.

이 투자 상자를 배당주 투자로 바꾸면 다음과 같은 그림이 된다. 예를 들어 JNJ 라는 배당주를 매입한다면 JNJ라는 배당 시스템에서 매년 배당이라는 현금흐름이 나온다.

이 배당시스템의 가치는 미래 현금흐름을 현재 가치로 모두 환산한 합계가 된다.

JNJ 라는 투자 시스템의 현재 가치를 알기 위해서 우리는 투자기간 (잔여수명), 현금흐름 (미래 배당금), 할인율 (나의 목표수익률) 이 3가지 변수를 알면 된다. 그러면 JNJ 라는 배당머신의 적정한 현재가치를 구할 수 있고 이게 나의 적정한 JNJ 매수가가 된다. 주가가 적정 매수가 이하라면 매수하면 되고, 만약 그보다 높다면 패스하면 된다.